，美國急需要刺激本土經(jīng)濟(jì)，在這種情況下美聯(lián)儲大肆開閘放水，再加上歷年的貿(mào)易逆差，使得大量的美元資金投向風(fēng)險最低的美國長期國債當(dāng)中，所以美聯(lián)儲不得不實(shí)施量化寬松政策來釋放流動x"/>，刺激經(jīng)濟(jì)的增長。

在這種情況下，金融市場的規(guī)模和交易資金也在成倍地增長，各種衍生品和杠桿更是花樣迭出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮給金融市場帶來了更大的繁榮，而在不知不覺之間，某些行業(yè)就處于了極度危險的境地。

在這個鮮花著錦、烈火烹油的時代，只有少數(shù)人現(xiàn)了潛在的危機(jī)，。

事實(shí)上在aranth）！”

保爾森心頭頓時就是一緊。因?yàn)樗氲搅艘粋€對沖基金業(yè)的巨頭，當(dāng)然，對于目前的他來說。不凋花對沖基金在保爾森基金面前，的確如同龐然大物，是可望不可即的級存在。

成立于2ooo年的不凋花對沖基金，總部位于美國康涅狄格州的格林威治，主要的投資品種是能源，尤其是天然氣。目前資金管理規(guī)模接近1oo億美元，是對沖基金界排行第39位的級大基金。

能吸引到如此巨大的投資規(guī)模，不凋花對沖基金自然有著傲人的業(yè)績。在最初的三年之間，不凋花對沖基金的回報率分別是22%，11%和17%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)過標(biāo)準(zhǔn)普爾5oo的回報率。

而最讓市場津津樂道的是，在o5年卡特琳娜颶風(fēng)襲擊美國墨西哥灣的時候，不凋花對沖基金敏銳地抓住這一機(jī)會，押重倉做多天然氣，，一舉成為能源對沖基金業(yè)的神話。

雖然隨著令人瞠目結(jié)舌的業(yè)績被公開，越來越多的資金涌入到天然氣這個能源板塊當(dāng)中，但是目前的不凋花儼然已經(jīng)成為這個市場的主角，曾經(jīng)一度他們的頭寸占到了某些月份的六成到七成，成為掌控市場的主要力量。

就在今年的前四個月，g"/>據(jù)華爾街的傳聞，不凋花基金在天然氣期貨上虧損了大約1o億美元的資金，據(jù)說他們擁有1o萬手的紐約商品交易所的天然氣合約，占到了所有未平倉合約的4o%，這樣的數(shù)據(jù)簡直統(tǒng)治了市場。

盡管最近有傳聞，黑石投資將撤回他們在不凋花基金當(dāng)中的份額，但是這并沒有影響到該基金盈利的腳步，據(jù)說在夏季，他們再次狂賺2o億美元，成功地挽回了投資者的信心。

對這樣的業(yè)績和這樣的倉位，目前的保爾森只有羨慕嫉妒加上頂禮膜拜的份了。

對于能源，尤其是天然氣，做企業(yè)兼并起家的保爾森并不熟悉，但是他知道的是，天然氣消耗占據(jù)美國所有能源消耗的兩成，基本上大部分美國家庭、飯店、醫(yī)院等都在使用天然氣。而天然氣期貨在紐約商品交易所和洲際交易所交易，但相對于標(biāo)普指數(shù)和另一重要能源標(biāo)的石油而言，天然氣期貨的波動率遠(yuǎn)比這兩個標(biāo)的要劇烈得多。在金融市場上，波動率大意味著風(fēng)險高，同樣也意味著收益率高。

“難道你想做天然氣？”保爾森又不死心地試探著問道。

雖然知道這樣的話很是犯忌諱，不過看到對方如此重視自己，保爾森索x"/>放開了膽子問。他也很清楚，即便自己知道了什么，也不會輕易地涉足到這個行業(yè)當(dāng)中，因?yàn)樯孀愕阶约翰皇煜さ念I(lǐng)域，往往最后都會死得很慘。

被稱為股神的巴菲特就曾經(jīng)有一句名言，“一定要在自己理解力容許的范圍內(nèi)投資”，也正是因?yàn)檫@句話，使得他躲過了科技股的泡沫。，不止如此，而且在很多時候被華爾街的大部分基金經(jīng)理都當(dāng)做至理名言。

就像保爾森自己一樣，在投資銀行做并購起家的他，一開始將注意力集中在那些可能生重組和并購的企業(yè)股票上，后來隨著資金規(guī)模的增大，他開始招入研究員，將領(lǐng)域逐漸地擴(kuò)展到其他行業(yè)當(dāng)中。

不過每涉足一個行業(yè)，他和他的團(tuán)隊(duì)都必然做足功課，除了招入專業(yè)的行業(yè)分析師外，他更是親自上證，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)做足充分的研究。就好像這一次做空cdo，他和其他45個研究員一起跑遍了整個美國，將整個房地產(chǎn)市場的前景和現(xiàn)狀研究了七七八八，又通過系統(tǒng)x"/>的分析，將整個cdo和cds的生態(tài)鏈研究透徹之后，這才敢放心大膽地做空這些證券。

讓他失望但又在意料之中的是，鐘石g"/>本就不接這一茬，只是微微一笑，淡淡地說道：“過不了多久，你就明白了！”

保爾森識趣地閉上嘴，摁下內(nèi)部通話器，讓基金的法務(wù)部門將早就準(zhǔn)備好的委托文件送來，在看著鐘石運(yùn)筆如飛地簽下自己大名的時候，關(guān)于“不凋花”到底會生什么的念頭一直縈繞在保爾森的腦海當(dāng)中。

這位傳奇的人物到底要做什么？在經(jīng)歷了數(shù)年的沉寂之后，這一次重出江湖，他到底會掀起多大的風(fēng)浪來？

只是他遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有想到的是，沒過幾個月，這支享譽(yù)全球的對沖基金就因?yàn)槌霈F(xiàn)巨額虧損而宣布清盤，轟動了整個金融界。(!

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