過早飯,坐在位子上做財(cái)務(wù)建模,說不清從什么時(shí)候開始,他再不給大伙倒咖啡,也不會(huì)再問什么是NPV，短短兩個(gè)月,他就被匡正從零基礎(chǔ)的社會(huì)學(xué)菜鳥帶成了用數(shù)值思考問題的投行人。

這個(gè)過程周折、艱難,但段小鈞憑著一股不服輸?shù)捻g勁過來了，個(gè)中轉(zhuǎn)變他自己都感到驚奇，仿佛身體里藏著另一個(gè)段小鈞,被匡正用冷酷和老練活活挖掘了出來……說曹cao曹cao到,匡正一進(jìn)辦公區(qū)就指著段小鈞,沒廢話，歪了歪頭，讓他進(jìn)VP室。

“MyGosh！”小冬又開始了,扒著段小鈞的桌板，“老板的歪頭殺帥慘我了！”

段小鈞也覺得帥，但繃著臉沒說話。

小冬一臉艷羨：“我也想被老板用荷爾蒙翻牌?！?/br>
段小鈞瞥他一眼，整理好材料,攏了攏頭發(fā)走進(jìn)VP室。

匡正正在脫西裝，海軍藍(lán)帶暗花的輕薄款,別著一只銀杏葉領(lǐng)針,他轉(zhuǎn)過身，給段小鈞下任務(wù)：“我要萬國的估值?！?/br>
段小鈞愣了一下，萬國是收購方,除了必要的協(xié)同效應(yīng)分析，沒必要做詳細(xì)估值，但他已經(jīng)學(xué)會(huì)了服從匡正，只是問：“目標(biāo)價(jià)位？”

“沒有目標(biāo)價(jià)位，”匡正拉過椅子坐下，“我要真實(shí)估值?！?/br>
真實(shí)？段小鈞有點(diǎn)懵，他進(jìn)組學(xué)到的第一件事，就是投行沒有真實(shí)估值，只有推動(dòng)交易的估值，所有技巧、手段，都為了得到更高的傭金服務(wù)。

之前匡正逼著他假，現(xiàn)在又讓他真，他一時(shí)費(fèi)解。

“懵了？”匡正翹起二郎腿，“技術(shù)是分析師手里的刀，既然是刀，就不分善惡，你可以用它殺人，也可以救人?！?/br>
段小鈞不明白，有些估值需要作假，有些則可以存真？

匡正接著說：“只要你的估值能給公司帶來最大利益，就是好估值。”

說到底還是利益，段小鈞點(diǎn)頭。

“拿出你的本事來，”匡正像對(duì)一個(gè)真正的分析師那樣，要求嚴(yán)苛，“我午飯前要?！?/br>
段小鈞走出VP室，Clemen剛好放下電話，邊向這邊走邊說：“定了，萬國的團(tuán)隊(duì)下午到，研究對(duì)價(jià)方案?！?/br>
他進(jìn)VP室去匯報(bào)，段小鈞回座位做估值，小冬分析千禧的CIM（1）文件，大家的節(jié)奏都很快，快到去撒個(gè)尿都是浪費(fèi)時(shí)間。十一點(diǎn)前，段小鈞最后做一次敏感性測(cè)試，把文件打印出來給匡正送去。

“按你這個(gè)數(shù)，”匡正看完分析過程，點(diǎn)著最后一頁的估值結(jié)果，“給我把每股價(jià)格算出來?！?/br>
每股價(jià)格就是股價(jià)，上網(wǎng)搜就有，段小鈞不明白為什么要算這個(gè)。他回到座位，Clemen已經(jīng)在和小冬研究第一輪出價(jià)的時(shí)間表，他把數(shù)據(jù)填入Excel，用模板計(jì)算每股價(jià)格，回車鍵漫不經(jīng)心一敲，數(shù)值出來，他呆住了。

居然比大盤價(jià)低了近20%！

段小鈞發(fā)慌，難道他一上午的估值都是錯(cuò)的？可他反復(fù)檢查了好幾遍，該做的測(cè)試全做了……他硬著頭皮，把這頁Excel打出來，走向VP室。

匡正等著他，一副捕食者的樣子，段小鈞忐忑：“老板，我剛才……估值可能錯(cuò)了，”他把結(jié)果遞過去，“這個(gè)每股價(jià)格偏差很大?！?/br>
匡正拿過紙，瞄了一眼什么都沒說，打Clemen的內(nèi)線：“你過來?！?/br>
段小鈞唰地白了臉，耷拉著腦袋，等Clemen進(jìn)來，匡正把紙給他：“直覺沒錯(cuò)，萬國的股票被市場(chǎng)高估了?！?/br>
段小鈞猛然抬頭。

“沒想到高估得這么嚴(yán)重，”Clemen看完段小鈞的分析，咂了下嘴，“不過老板，全部用股票對(duì)價(jià)還是風(fēng)險(xiǎn)太大?！?/br>
對(duì)價(jià)是指并購交易中的出價(jià)方式，包括現(xiàn)金、股票、現(xiàn)金與股票混合，一般來說，買方更傾向于用股票付費(fèi)，而賣方無一例外更喜歡現(xiàn)金，所以完全用股票報(bào)價(jià)是有被擠出競標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)的。

而高估，意味著萬國每用股票支付一筆費(fèi)用，都會(huì)額外賺取20%的利潤，這使他們相比其他買方具備更靈活的報(bào)價(jià)空間。

“可以報(bào)個(gè)小天價(jià)出去，”匡正玩著手里的萬寶龍大班筆，“下午的會(huì)，Clemen你做說明，聽聽萬國的意見?！?/br>
“是，老板，”Clemen領(lǐng)著段小鈞出去，回各自的座位前，拍了拍他的肩膀，“做得不錯(cuò)?！?/br>
四個(gè)字，段小鈞心里暖暖的，在這個(gè)M&A，匡正、Clemen、小冬，每個(gè)人都是他的伙伴，可以一起沖鋒，也能夠共同進(jìn)退。

下午的會(huì)在樓層大會(huì)議室，白寅午親自參加，萬國來了一個(gè)高管一個(gè)中層，還有兩個(gè)初級(jí)員工，匡正這邊全組出席，整整談了四個(gè)小時(shí)，反復(fù)論證后，擬定以88%的股票加12%現(xiàn)金的方式報(bào)萬國董事會(huì)審議。

雙方握著手從M&A出來，白寅午一路送到樓下，他看一眼表，推說有事，臨走和匡正交換了一個(gè)眼神。

萬國的司機(jī)把車拐過來，匡正卻把他們的高管請(qǐng)到一邊，耳語了幾句，趁對(duì)方猶豫，招呼萬融早準(zhǔn)備好的商務(wù)車，把這幾個(gè)人接上去。

段小鈞坐上Clemen的沃爾沃，一頭霧水：“經(jīng)理，這是要干嘛？”

Clemen笑笑，跟上匡正的panamera，緩緩開出萬融停車場(chǎng)：“小子，坐過游艇嗎？”

當(dāng)然坐過，但段小鈞不會(huì)這么答：“?。俊?/br>
“帶你去見見世面，”Clemen心情大好，打個(gè)輪兒，跟著車隊(duì)往出城高速的方向開，正是晚高峰，在市里耽誤了不少時(shí)間，跨市到最近的出?？跁r(shí)是晚上十點(diǎn)半，青山彎的私人碼頭上停著一排游艇，穿制服的管理人員引著匡正，把他們領(lǐng)上最大的一艘。

艇上有西式冷餐，有搖著波士頓壺的調(diào)酒師，還有小型管弦樂隊(duì)，月色和星光倒映著海面，幾個(gè)最近正火的小明星從底艙出來，穿著五顏六色的小禮服，像草莓像櫻桃，點(diǎn)綴在匡正和他的客戶之間。

海風(fēng)吹來，段小鈞瞇了瞇眼，很舒服。

游艇沒完全出港，在附近蕩了一陣，繞到另一處碼頭，拋下錨，接上來幾個(gè)人，段小鈞在船尾看見，三男一女，打頭的年紀(jì)不小，Clemen給他端來一杯酒，和他并肩：“是千禧的武國瑞。”

原來是這么回事，段小鈞咕噥：“沒想到老板也搞這套?！?/br>
“明的暗的兩手抓，”Clemen呷一口酒，“兩手都要硬?！?/br>
“小冬呢？”段小鈞想起來。

“陪老板伺候人呢，”Clemen搖了搖杯里的冰塊，“以后是你的活兒。”

說實(shí)話，段小鈞有些失望，匡正在他心里是個(gè)兇猛率性的人，不用、也不屑于搞這種小動(dòng)作：“為了一單生意，弄這么大陣仗?！?/br>
Clemen誤解