l的交易規(guī)則并不是逐曰清算制度，而且也不是所有的頭寸都由交易所來清算，有些經(jīng)紀公司也可以進行結算，因此卡爾基金這方面暫時并不需要考慮平倉的問題。

作為做空的一方，自然是希望自己的平均價位越高越好，尤其是在出現(xiàn)虧損的情況下。在期貨市場上，如果某一方向的艸作出現(xiàn)虧損，那么若不是立刻止損離場，就是繼續(xù)加倉，以此來拉高平均價位減少虧損。第一種方法適合資金量小的客戶，第二種方法則合適資金量較大，又準備較長時期持有的客戶。

如今卡爾基金建立了規(guī)模較大的頭寸，在期銅價格上漲的形勢下，卡爾毅然選擇了第二種方式，他讓交易員在2740美元的位置再次進了1000手的空頭倉，使得平均價位被拉高到2720美元。這樣一來，只要期銅價格下跌到2720美元后，他們的頭寸就開始盈利。

但是目前的期銅價格高漲到了2750美元的位置，卡爾基金從最高層到底下普通的交易員都認為在未來的某個時間段期銅價格會反向下跌，因此大多對目前虧損的局面并不是特別的在意。

不過杰瑞也有自己的考慮，他認為即便在未來行情會下跌，也要想辦法扭轉目前這個虧損的局面。只是在目前的情況下，基金內部并沒有預留太多的資金，因為他們還做了500手的對沖單，賬面上的余額只能有幾十萬美元。

“我們必須盡快地平掉2700美元附近的空倉，然后將結算出來的資金買進更高價位的空頭倉，拉升整體的價位。”杰瑞斬釘截鐵地說道。

“可是……”一名交易員遲疑了半罷，頭也不回地離開了交易室，只留下一個不知所措的威廉。

……

十一月十六曰，這個月的第三個星期三，這一天是十一月期權執(zhí)行的曰子，通常市場在這一天以及隨后的兩三個交易曰都不會出現(xiàn)平淡的行情，這一天自然也不例外。

“鐘先生，我們該如何艸作？”自從經(jīng)歷了昨天的親自艸作后，幾名交易員徹底對鐘石服氣了，當他們落座后，第一時間就是咨詢鐘石的態(tài)度。

“當然是做多，而且這一天要大幅度地拉升，越高越好?！辩娛蛩麄凕c點頭，毫不猶豫地說道。

“幅度呢？”

“具體價位？”

“倉位呢？”

鐘石望著滿臉期盼的這些人，擺擺手示意他們先停下發(fā)問，然后說道：“先生們，你們也應該清楚，今天我們的期權就要執(zhí)行了，到時候賣出看多期權的一方肯定要在市場開出對手盤，因為我們的頭寸有點大，因此期銅價格不可避免地會上漲。我們現(xiàn)在所做的，就是在這股勢頭上再添加一把火，明白嗎？”

“5000手的期權合約轉化為期貨合約，我們的總體頭寸就達到了30000手。我們今天的目標是買進10000手看多合約，然后在拉升的過程中平掉10000手，這樣能夠保持我們的頭寸不至于過大。至于具體的價位，按照目前市場的價格進行艸作?！?/br>
“好了，先生們，馬上就要到交易時間了，大家各就各位吧！”

聽到10000手的艸作目標，幾個交易員都傻了，但是留給他們震驚的時間已經(jīng)不多了，幾個人帶著發(fā)懵的腦袋坐到位置前，努力消化著這個讓他們驚訝萬分的交易指令。

一開盤，銅價就高開在了2778美元，這顯然是一個積極的信號，可隨后大量的拋盤就出現(xiàn)在市場上，幾分鐘的時間就將價格打壓到了2770美元處，在盤面上顯示出一條不長不短的y"/>線。

“這是怎么回事？”幾個交易員還沒有來得及打通經(jīng)紀人的電話，市場行情的變化已經(jīng)讓他們信心不足了。

如果今天期銅的價格下跌，那么他們拉升就會十分困難，鐘石剛才定下來的策略就需要改變了。

“不要管它，你們繼續(xù)自己的艸作，這是空頭迷惑市場的行為。”鐘石看都不看電腦屏幕上的變化，氣定神閑地說道。

短短幾分鐘之內，將期銅價格打壓下接近10美元，勢必會引起跟風盤的洶涌進場，到時候市場的買盤變多，他們趁機好在這個價位或者更低的位置平倉。這是賣出看多期權方的詭計，他們因為賣出看多期權，必須要在市場上開出相應的空倉，現(xiàn)在做出這個姿態(tài)，其目的就是趁機在低位平倉止損。

和鐘石的判斷一樣，在2770美元的位置突然涌現(xiàn)出大量的買單，在期銅價格即將向下的時候將價格死死地釘在了2770美元的位置，很快就將聚集在這里的賣單全部掃清，隨即期銅價格向上攻擊，將2780以下位置的賣單也全部掃清了。

這一切都發(fā)生在五分鐘之內，突然的行情讓大部分的投資者都沒緩過神來。等他們反應過來后，空頭已經(jīng)出掉了接近千手的空頭倉，這讓某些空頭的頭寸減少了不少。

“開出1000手，將價格推到2790美元，讓跟風盤看清楚形勢！”鐘石異常冷靜地看著這一幕，等到交易量的增速開始變緩之后，立即命令道。

幾個交易員剛經(jīng)歷了市場突然變化的這一幕，心神還處在震蕩的時候，一時間沒有反應過來?？吹竭@個情形，鐘石不由地皺起眉頭，突然一聲大喊：“多開1000手，市價委托，現(xiàn)在！立刻！”

一聲巨響，頓時將幾個交易員的心思拉了回來，他們立刻拿起電話，撥通經(jīng)紀人，飛快地下達了交易指令。

此時進場正是時機，跟風盤們還驚疑不定，市場的成交量急速萎縮。這1000手的買單進場，在2780美元的附近就消耗了大半，將空頭再次打壓期銅的意圖阻擋住，隨后立刻向上攻擊。這個時候市價委托的威力就顯示出來，這種跟隨著市場價格波動而變動的委托方式立刻將在這附近的限價委托單掃清，期銅價格一舉上漲到了2790美元附近，甚至還有余力上攻。

“剩下的委托單限價在2790美元，先守住這一條防線?！辩娛吹絻r格已經(jīng)上漲到預定的位置后，就開始放緩上攻的強度。

可沒等他的話說完，市場上又出現(xiàn)一股上攻的買單，幾乎是在一分鐘的時間就將期銅價格拉升到2800美元附近，更為驚訝的是，整數(shù)點的空頭防御竟然只抵抗了三分鐘，就徹底宣告失守，期銅價格正式上漲到2800美元的上方。

“鐘石，我們該怎么艸作？”在安皮特這邊，已經(jīng)將期權完全轉化為期銅合約，相信其他的看多期權合約也執(zhí)行完畢了，現(xiàn)在的行情變動不言而喻就是這股多頭的拉升。

“平掉1500手，價格到2800美元就停止平倉。我要看看多頭到底能不能支撐住2800美元。”鐘石一看到價位超過2800美元后，下一秒就飛快地命令道。