nbsp;“您的意思是？”陸菲奇道。レ?思?路?客レ

“場(chǎng)外期權(quán)，聽(tīng)說(shuō)過(guò)嗎？”鐘石有些意外了，難道這個(gè)代理人不知道有這么一回事？

場(chǎng)外（otc）期權(quán)，廣義上就是在交易所外進(jìn)行的期權(quán)買(mǎi)賣，和場(chǎng)內(nèi)的期權(quán)相比，標(biāo)的金額更大，交易數(shù)量更多，也不受監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管，因此買(mǎi)賣非?；钴S。

但是場(chǎng)外期權(quán)有一個(gè)問(wèn)題，就是信用問(wèn)題，因?yàn)槿狈?qiáng)制的交割，交易的雙方很可能在交割期到臨的時(shí)候違約。不過(guò)這個(gè)問(wèn)題也不難解決，就是在交易雙方之間加入信用等級(jí)良好的第三方作為擔(dān)保。

這類的第三方往往由大型的商業(yè)銀行擔(dān)當(dāng)，而作為擔(dān)保的回報(bào)，商業(yè)銀行往往需要一筆擔(dān)保的費(fèi)用或者交易雙方利潤(rùn)的一個(gè)百分比。

“知道，知道！”陸菲趕緊答應(yīng)道?！安恢犁娤壬胍瞿姆矫?、哪個(gè)方向的期權(quán)，我們也好盡快找交易對(duì)手?！?/br>
“瑞士法郎的對(duì)手，沽空，交易金額大約在三十億美元左右，期限在兩個(gè)月左右，有沒(méi)有問(wèn)題？”鐘石想了想，這才報(bào)出這么一個(gè)數(shù)字來(lái)。他現(xiàn)在的身家大約在二十三億美元左右，稍微加點(diǎn)杠桿的話湊足三十億美元沒(méi)有問(wèn)題。

“沒(méi)問(wèn)題，我會(huì)盡快幫您辦理好?！标懛埔豢趹?yīng)了下來(lái)。

鐘石知道，歐洲的貨幣危機(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有停下來(lái)，接下來(lái)國(guó)際游資還將繼續(xù)攻擊歐洲匯率體系內(nèi)的其他貨幣，在后世的歷史中，國(guó)際對(duì)沖基金將一直攻擊法國(guó)法郎，甚至持續(xù)到了九三年。

基本上除了占據(jù)歐洲匯率體系中三成的德國(guó)馬克外，其他的幾種貨幣都受到了不同程度的攻擊。

之所以在后世歐洲匯率體系產(chǎn)生的貨幣危機(jī)被單純地當(dāng)作英鎊的危機(jī)，是因?yàn)橛?guó)是老牌的資本主義國(guó)家，英鎊也是歐洲匯率體系中一個(gè)重要的部分，英格蘭銀行是第一個(gè)被國(guó)際游資打敗的zhongyāng銀行，這才“聲名遠(yuǎn)揚(yáng)”。

在此之前，從來(lái)沒(méi)有一個(gè)國(guó)家的zhongyāng銀行被國(guó)際游資打敗過(guò)。

還有一個(gè)更重要的原因，就是對(duì)沖基金通過(guò)這次攻擊，終于在國(guó)際金融市場(chǎng)上打出了名聲，也讓市場(chǎng)重新認(rèn)識(shí)到這些機(jī)構(gòu)的能量。

在英鎊受到攻擊的時(shí)候，瑞士法郎也受到了攻擊，但是瑞士zhèngfu緊急提高了短期利率，讓外匯市場(chǎng)的波動(dòng)暫時(shí)地停歇了下來(lái)，這固然有瑞士zhèngfu的功勞，但更多的是這些資本的主戰(zhàn)場(chǎng)是放在英鎊、里拉等這些貨幣上，等他們騰出手來(lái)，瑞士法郎就要遭遇滅頂之災(zāi)。

當(dāng)掛掉鐘石的電話后，陸菲顧不上時(shí)差，馬上再次拿起了電話，約來(lái)了一班專業(yè)的人士，展開(kāi)對(duì)瑞士法郎和美元期權(quán)方案的討論。

“沽空瑞士法郎？這位客戶的眼光似乎有點(diǎn)問(wèn)題！”

在英鎊退出歐洲匯率體系后，其他貨幣在某種程度上都有了些許的增強(qiáng)，看樣子在短期內(nèi)歐洲的貨幣危機(jī)似乎已經(jīng)過(guò)去了。

“眼光有問(wèn)題？他可是下了三十億美元的賭注，一個(gè)百分點(diǎn)的上漲下跌就是三千萬(wàn)美元的波動(dòng)，天文數(shù)字啊！”

“這倒也是！那他憑什么會(huì)認(rèn)為到期的時(shí)候瑞士法郎會(huì)下跌？”

“這位客戶肯定還有后招，說(shuō)不定他就是攻擊英鎊的那些人之一，難道說(shuō)他們的下一個(gè)目標(biāo)是攻擊瑞士法郎？”

“極有可能！憑著英鎊這段時(shí)間的下跌，如果他是全倉(cāng)cāo作的話，估計(jì)他現(xiàn)在已經(jīng)賺了一億英鎊了。”

“那我們提供一份什么樣的期權(quán)協(xié)議給他？”

“我們這邊主要是買(mǎi)賣ri元/美元的協(xié)議，對(duì)于瑞士法郎還真不多，估計(jì)要問(wèn)問(wèn)英國(guó)那邊。這么大金額的期權(quán)估計(jì)很難找到交易對(duì)手吧？”

“不一定，你沒(méi)看到這幾個(gè)交易ri，瑞士法郎兌換美元大漲，瑞士zhèngfu的干預(yù)已經(jīng)初步出現(xiàn)了成效。我看這幾天還要上漲，在這種情況下想在市場(chǎng)上找到相應(yīng)的交易對(duì)手應(yīng)該不難?！?/br>
“你們先等等，現(xiàn)在正是歐洲的交易時(shí)間，我先打電話問(wèn)問(wèn)?！?/br>
……

幾分鐘后，聲音再次響起。

“正好歐洲方面有兩張瑞士法郎的期權(quán)合約在尋找交易對(duì)手，一份是協(xié)議一個(gè)月執(zhí)行價(jià)為0.8000的看多期權(quán)，標(biāo)的是10億美元，另外有一份是兩個(gè)月的執(zhí)行價(jià)位0.8200的看多期權(quán)，標(biāo)的是二十億美元，看樣子是進(jìn)口商進(jìn)行的保值交易?！?/br>
“怎么會(huì)有這么多看多的期權(quán)，是不是最近瑞士zhèngfu又準(zhǔn)備出手干預(yù)外匯市場(chǎng)了？”

“這說(shuō)不好，歐洲那邊的zhongyāng銀行現(xiàn)在都如同驚弓之鳥(niǎo)，稍微有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就立馬經(jīng)常干預(yù)，英格蘭銀行的遭遇把他們嚇怕了！”

“那咱們把合約設(shè)計(jì)出來(lái)，先給客戶過(guò)目，然后在市場(chǎng)上找交易對(duì)手。畢竟瑞士那個(gè)地方銀行多得是，g"/>本不愁交易對(duì)手，他們也都想在這個(gè)時(shí)候撈點(diǎn)好處，你們看怎么樣？”

“也行?，F(xiàn)在看多的比較多，想和看空的一方對(duì)賭，應(yīng)該不難找交易對(duì)手。對(duì)了，你們客戶到底是什么具體要求？”

“沒(méi)怎么具體說(shuō)，等我設(shè)計(jì)出來(lái)再給他看吧。我們可以把法郎的價(jià)格設(shè)計(jì)得低一點(diǎn)，這樣也容易找交易對(duì)手?！?/br>
“就這么說(shuō)定了！”

……

私人銀行的動(dòng)作很快，很快就設(shè)計(jì)出一份賣出價(jià)格在0.7000位置的合約，標(biāo)的金額是三十億美元，時(shí)間為兩個(gè)月。這個(gè)合約的具體內(nèi)容是，在兩個(gè)月后，鐘石一方將向交易對(duì)手以0.7000瑞士法郎兌換一美元的價(jià)格，向交易對(duì)手賣出價(jià)值三十億美元的瑞士法郎。

但是計(jì)劃沒(méi)有變化快，在合約制定的過(guò)程中，瑞士法郎大漲兩個(gè)交易ri，市場(chǎng)上的瑞郎兌換美元已經(jīng)上升到0.8000瑞士法郎兌換一美元，這使得陸菲和她的團(tuán)隊(duì)再次重新制定合約，將執(zhí)行的價(jià)格定在了0.7900的位置。

這意味著在交割ri的時(shí)候，只要瑞士法郎在0.7900之上，鐘石就會(huì)產(chǎn)生損失。在0.7900下面，鐘石則會(huì)盈利。

在鐘石點(diǎn)頭之后，匯豐銀行就動(dòng)用了全球的網(wǎng)絡(luò)，開(kāi)始在市場(chǎng)上尋找交易對(duì)手，很快這份合約就成交了，對(duì)手是一家瑞士本土的商業(yè)銀行，他們?yōu)榱颂灼诒Ｖ档男枰?，在市?chǎng)上尋找相應(yīng)的合約對(duì)旗下的瑞士法郎資產(chǎn)進(jìn)行保值。

當(dāng)合約和離岸公司的合約一同傳到遠(yuǎn)在歐洲的鐘石手中的時(shí)候，已經(jīng)是兩天以后了，在對(duì)合約略微進(jìn)行修改后，鐘石就以天際線控股公司的名義簽下了這份合約。

原先合約的具體內(nèi)容是：鐘石一方在付出三千萬(wàn)美元的期權(quán)費(fèi)后，享有在1992年11月20ri以0.7900瑞士法郎兌換1美元的匯率價(jià)格賣出三十七億五千萬(wàn)瑞士法郎的選擇權(quán)。匯豐銀行將為整個(gè)交易提供擔(dān)保，傭金以及擔(dān)保費(fèi)用為盈利部分的20%。

鐘石修改后的是傭金擔(dān)保費(fèi)用這一方面，他粗"/>略地算了一下，盈利中抽取20%實(shí)在是太高了，最后和私人銀行商定，以五千萬(wàn)美元的代價(jià)進(jìn)行擔(dān)保，從而撤下了盈利的兩成部分這個(gè)內(nèi)容。

最后鐘石大筆一揮，簽署了這份做空瑞士法郎的場(chǎng)外期權(quán)對(duì)賭合約，因?yàn)樗馁Y金是在匯豐銀行，在將三千萬(wàn)美元轉(zhuǎn)入到相應(yīng)的賬戶后，協(xié)議就自動(dòng)生效。

除了在瑞士法郎上做空，鐘石很快在瑞典克朗上做了相同的合約，和上一份合約差不多的代價(jià)，這樣一來(lái)，鐘石在英鎊上所賺取的三億多美元很快就用去了一半。

在完成了這些協(xié)議后，鐘石和安德魯又開(kāi)始下一輪的投資。

這一次他們將所有的資金投入到英國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，g"/>據(jù)鐘石的分析，英國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策將面臨重大的調(diào)整，英國(guó)zhèngfu不需要維持那么高的利率水平來(lái)讓英鎊和歐洲貨幣體系掛鉤，因此利率的調(diào)整將勢(shì)在必行，債市和股市將因此受益。

忙完了這一切后，鐘石和安德魯終于回到了香港。

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