三家運營商副總經(jīng)理的講述比較枯燥，大體還是合作的事情，他們這一趟過來有點友情撐場的意思，內(nèi)里有些部分還不是業(yè)務端的考量，而是與方總的個人關系。

    方卓見這三位講完，下面仍舊疑惑，知道不是一時半會能解釋清楚的事。

    他重新拿過話筒，說著淺顯能懂的因素：“移動、聯(lián)通、電信是很優(yōu)秀的合作伙伴，易科有優(yōu)異的市場經(jīng)驗，我剛才說了冰芯吧？冰芯正在與高通公司洽談合作，此外，易科已經(jīng)拿到索尼在手機方面的專利授權?！?/br>
    “我想說的是，雷曼認為易科做手機的前景黯淡，但我們正在集合優(yōu)秀的合作伙伴，試圖構建一個體系的競爭，而不是一個公司與公司的局部戰(zhàn)斗。”

    “我不清楚雷曼是否進行了足夠的調(diào)研，或者說，我不確定雷曼是否有判斷這種競爭優(yōu)劣的能力?！?/br>
    “但我很有信心，如同幾年前我認為與互聯(lián)網(wǎng)結合的音樂播放器是下個時代的選擇，現(xiàn)在，我也認為，足夠開放化的系統(tǒng)和足夠智能化的手機是更大時代的必然?！?/br>
    “移動、聯(lián)通、電信、易科、冰芯、谷歌、安卓、索尼以及更多的諸如德儀等潛在合作伙伴，這是區(qū)區(qū)雷曼能夠判斷的業(yè)界動向嗎？”

    “雷曼它有幾個……幾個一流從業(yè)者啊？”

    “它有什么資格出具那樣的報告意見？”

    方卓露出一個輕蔑的笑容。

    第一排的新浪記者立即按下快門，引動了其他記者下意識的跟拍。

    幾秒鐘之后，方卓結束拍照姿態(tài)，喝了口水，繼續(xù)說道：“雷曼兄弟有個華爾街投行的身份，內(nèi)地公司又是第一回經(jīng)歷做空，我能理解大家的驚訝和關注，其實，我們易科公司的財務表現(xiàn)都在定期公布的財報里，手機項目的前景也會在之后的日子里及時公布信息?！?/br>
    他頓了頓：“還是聊聊雷曼的做空這一動作好了，美國的金融市場并不少見這樣的行徑，易科既沒停牌，也沒跌個三四成，我想雷曼應該已經(jīng)意識到他們的錯誤判斷，應該立即收手，這才是成熟公司的做法。”

    “但雷曼究竟是不是一家成熟且負責任的投行，我對此深表懷疑?！?/br>
    方卓輕飄飄地說道：“雷曼兄弟一直沒和易科有過任何的溝通，它的做空行為不知是不是與我和雷曼總裁福爾德的爭執(zhí)有關。”

    “今天也有美國彭博社和華爾街的記者，我希望你們能如實報道我的看法?！?/br>
    “我仍舊堅持認為雷曼兄弟在金融市場的動作不夠理智?！?/br>
    今天方總說話的語速不慢，各種信息一一說來，幾乎沒給記者留出太多的思考時間，但大家聽到方總開始挑刺，還是不由自主的提起了精神。

    剛才方總說雷曼不具備判斷手機項目的資格，可現(xiàn)在聊到金融市場，方總又如何能判斷一家老牌投行的業(yè)務？

    方卓看著大家的眼神，也很開心終于到了自己最喜歡的環(huán)節(jié)。

    他打了個響指，秘書立即把投影切換為準備好的ppt。

    1，美國房價今年6月份開始的表現(xiàn)。

    2，雷曼兄弟的cdo合約。

    3，_________。

    投影出來的三點只有兩點有明確標題。

    方卓沒有解釋第三點，說起第一點的房價：“要說雷曼，這得從美國房價開始說起，簡單來說，經(jīng)過美聯(lián)儲連續(xù)的加息，我認為美國的房價已經(jīng)迎來拐點?！?/br>
    ppt適時的更新，播放出即將要說的數(shù)據(jù)。

    “大家看一下屏幕，標準普爾都知道吧，它的case-shiller房價指數(shù)是衡量美國房價變化情況的指針，自打進入下半年以來，20座大城市中有18座城市的房屋價格較上一季度都有所下降。”

    “其中又有9座大城市房屋已經(jīng)比年初的價格還要低。”

    “你們知不知道這意味著什么？”

    “在過去6年的時間里，美國房價的平均漲幅都超過11%?！?/br>
    “今年下半年的這個情況，毫無疑問，它的房價已經(jīng)迎來了令人擔憂的拐點?！?/br>
    方卓說完這些又放了放除標普之外的數(shù)據(jù)，用來佐證自己的觀點。

    今天這場發(fā)布會是在東方，是在中國，是在上海，不是在紐約、美國，他也不覺得自己的這些話能改變美國房地產(chǎn)和次債市場的積重難返，聊起異國的情況還是比較心情舒暢的。

    等到一些數(shù)據(jù)放完，關于房價拐點的論證結束。

    方卓開始說第二點：“cdo是債務抵押債券，這一點大家應該都不是很熟悉，因為我們的金融市場幾乎沒有涉及這方面，但它的表現(xiàn)至關重要。”

    會議廳里的大部分記者已經(jīng)茫然了。

    cdo是什么？出現(xiàn)在這里又有什么意義？

    這倒也不能怪他們?nèi)绱吮憩F(xiàn)。

    國內(nèi)的市場跟不上美國金融創(chuàng)新的繁榮，去年2005年年底，國開行搞了個首例債權資產(chǎn)證券化項目，那才是對cdo嘗試的小小第一步，大多數(shù)從業(yè)者壓根沒聽過，也不關心萬里之外美國市場里的情況。

    真正讓cdo名聞遐邇的正是不久后的金融危機。

    方卓簡要的介紹重點：“cdo是將一定數(shù)量的次貸業(yè)務打包在一起，比如說，挑選1000筆不同城市的次級貸款，打包捆綁成一個組合，切分成幾個等級，其中最高等級叫優(yōu)先級?！?/br>
    “這個優(yōu)先級的定義是擁有最高的違約豁免權，比如這個組合中最早發(fā)生的前10%違約不需要優(yōu)先級的持有人承擔損失，相應的，它的收益率在組合里也是最低的?！?/br>
    “而級別越低，收益率也就越高?！?/br>
    “由于組合里的貸款高度分散，機構推算優(yōu)先級違約的概率極低，甚至低于美國國債違約的概率，評級便是定為了aaa級，這讓它在金融市場里格外受歡迎?！?/br>
    方卓說道：“我們先來標記一下這個aaa級，它很重要。”

    他說完這句后繼續(xù)說道：“一堆有瑕疵的貸款業(yè)務經(jīng)過包裝，從中竟然分離出一部分不遜色于國債的aaa級別的金融產(chǎn)品，這個邏輯是不是存在一些總覺得很奇怪的問題？”

    “次級貸款歸根結底還是次級，不論怎么糅合包裝又分離，它建立的基礎都是美國的房地產(chǎn)市場，如果美國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)波動，這個根基之上的金融產(chǎn)品都會陷入極大的風險，因為，這中間加了杠桿?！?/br>
    方卓說的有點累，又喝了口水，說道：“據(jù)我了解，雷曼兄弟在cdo市場投入了很多的精力，它無視次級所帶來的風險，認定房地產(chǎn)市場還有很大的空間，這必將導致它接下來的業(yè)務蒙受損失?！?/br>
    “所以，我今天依舊堅持當時在紐約的觀點，我不看好雷曼未來的股價表現(xiàn)?！?/br>
    一串陌生的信息需要消化。

    盡管方總吐露了結論，很多人仍舊默默的沒有聲音。

    還是香港來的記者有些了解，反應最快，所以幾秒鐘之后就大聲質(zhì)疑道：“方總，你說你不看好雷曼，你這樣夸夸其談有什么證據(jù)嗎？”

    方卓意外地說道：“美國標普的數(shù)據(jù)不是給你看了嗎？美國自己公布的存在4000億-5000億次級貸款，這些傳導到cdo市場大概接近翻倍，從去年11%的漲幅到今年忽然開始的下跌，請你來判斷一下這種突兀的轉折，接下來會出現(xiàn)什么情況？”

    香港記者連連搖頭：“這樣的數(shù)據(jù)組合是不嚴謹?shù)?，方總，雷曼不看好易科，它不僅是看空，也是開始做空，可不是夸夸其談?！?/br>
    自打新聞發(fā)布會開始，方總就在長篇大論，不只是香港的這名記者，在座不少的人都覺得方總是故意拿出一個驚人結論來轉移注意力。

    方卓露出本場最輕松的笑容，說道：“巧了，雷曼做空易科是出于它的不看好，我現(xiàn)在不看好雷曼，我也同樣進行了做空?！?/br>
    會議廳里聽到這樣的話頓時議論紛紛。

    雷曼做空易科，方總做空雷曼？！

    聽起來更像是置氣之舉。

    “雷曼手里大概有易科兩千萬美元的空頭，禮尚往來，我也買了半年期的空頭頭寸，就讓時間來見證好了。”方卓輕描淡寫地說道，“哦對，剛才說到讓大家標記的aaa級，出于對雷曼強烈的不看好，miga基金與中行合作，將會推出以中銀對雷曼空頭為主體的金融產(chǎn)品?！?/br>
    “這樣的金融產(chǎn)品里，我留出幾乎不會有損失的了aaa級部分，底下的級別是用我的2000萬頭寸填充?！?/br>
    內(nèi)地沒法直接做空雷曼，所以，中行與香港的自己人中銀合作，用中銀的頭寸來充當產(chǎn)品主體，完成變相的做空。

    同時，為了合規(guī)與規(guī)避理論風險，方卓的資金承擔了概率上的損失，其他人買入的評級都是aaa級，也即，剛才所說的不需要承擔損失的優(yōu)先級。

    方卓面對鏡頭，露齒一笑：“也就是，歡迎大家一起投錢來驗證雷曼的業(yè)務前景?！?/br>
    他用手指敲了敲桌子：“誰對誰錯，一驗便知，做空雷曼，買不了吃虧，買不了上當?！?/br>
    會議廳里的氣氛既迷茫又奇怪，大家都覺得事情好像變得有意思起來。

    這樣的話……風險方總擔，熱鬧大家看？

    買不了吃虧，買不上當，但能買一次與內(nèi)地首富并肩作戰(zhàn)來做空華爾街巨頭的體驗！

    第74章 謝邀

    恒隆大廈21層的會議廳里隨著方總宣布做空雷曼而陷入沉寂。

    作為第一支在美被做空的中概股，它今天這場新聞發(fā)布會可算是讓媒體記者們值回票價了！

    做空？反做空？

    先不提方總那些數(shù)據(jù)和邏輯是否正確，他這樣一個舉措就出乎了絕大多數(shù)人的意料！

    不過，在知乎的“指點江山”里倒還真有建議方總做空雷曼的回答，只是，這樣零星的幾條更像是耍寶，沒怎么引來大家的注意。

    這一刻，肩負知乎一線體驗官的記者們不約而同的在心里閃過曾經(jīng)看過的答案——還真被猜中了？方總是不是太過意氣之爭了？

    不，也不算全猜中，方總不是要一個人做空雷曼，按他的意思，他是要自己承擔損失，讓更多人的來一起做空！

    與會人員想著方總所標記提醒的“aaa優(yōu)先級”，雖然還不清楚這里面的玄虛，但如果真如方總所說，那不是不能來一次對雷曼的“嘗鮮式”做空，反正，有著最高的違約豁免權。

    “感謝大家對易科的關注，我相信易科能帶來更受消費者喜愛的產(chǎn)品。”

    方卓常規(guī)性的最后一句結束了新聞發(fā)布會的宣講環(huán)節(jié)。

    這也意味著到了現(xiàn)場媒體們最喜歡的提問部分。

    方總抬手喝茶，臺下所有的記者全都舉手踴躍提問。

    “大家很熱情啊，我真不知道挑哪家媒體好了?！狈阶糠畔卤樱瑺钏篇q豫的掃了眼會議廳，輕松地說道，“就新浪的這位朋友好了?！?/br>
    嘁……

    現(xiàn)場多數(shù)人不約而同發(fā)出的聲音化作新浪記者臉上的笑容，也不看看方總是誰家的！

    他站起來后一點都沒客氣：“方總，你認為你做空雷曼對它股價的影響會和雷曼做空易科一樣嗎？”

    雷曼兩次報告從目前情況來看都沒有起太大的作用。

    華爾街巨頭的做空都不行，方總疑似置氣之舉又能有多大影響呢？

    “口說無憑，兩家公司的股價都放在那里，看看唄?！狈阶吭掍h一轉，“雷曼要是有能耐，股價往上漲看看能不能把我的本金漲爆倉?！?/br>
    美股做空有多種方式，這次通過中銀采用的是直接和股價掛鉤，從券商那里借股票賣出再到期買回的方式來做空。

    目前雷曼的股價在81美元左右，處于上市以來的相對高位，即便后續(xù)能漲，本金的虧損也很難到爆倉的程度，這是個股做空和自帶杠桿的期貨的區(qū)別。

    新浪記者提問所得到的答案愈發(fā)讓大家覺得這是方總被觸怒之后的舉措，常人虧錢的底線和方總的絕對不同。

    第二個提問的是《中國證券報》，記者問了個這種手段的合規(guī)：“方總，你所說的通過中行推出金融產(chǎn)品，讓它面對更廣闊的理財用戶群體，這是否涉嫌違規(guī)？”

    你說推出就推出，中行是你家開的啊？

    噢，是方總擔任董事的那個中行嗎？

    還是問問違規(guī)的事吧。

    方卓面對這樣的詢問，認真地答道：“肯定是合規(guī)的，不然我也不會在這樣的場合說，總的來說，這是中行與中銀的一次合作，我個人認為還是比較有意義的?！?/br>