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    第24章 x8

    一個(gè)人在不觸犯法律的情況下，到底如何運(yùn)用極少的本金在最短的時(shí)間內(nèi)積累大量的財(cái)富呢？

    當(dāng)蘇冉在思考這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，不禁想起了在現(xiàn)代朋友間的一句戲言：

    何以解憂(yōu)？唯有暴富。——何以暴富？

    唯有炒股。

    這句話(huà)即使放在1867年，也是有幾分道理的。

    歐洲的證券市場(chǎng)，在當(dāng)今已經(jīng)非常發(fā)達(dá)。

    世界上第一家證券交易所在1653年就已在荷蘭阿姆斯特丹成立。進(jìn)入第一次工業(yè)革命之后，一躍成為世界第一強(qiáng)國(guó)的大英帝國(guó)，則當(dāng)之無(wú)愧地變成了世界的金融中心。前身是柴斯小街上一座咖啡屋的倫敦證券交易所，在1802年獲得政府的批準(zhǔn)，變成了世界上最大的證券交易所。

    談起證券交易，最廣為人知的便是沃倫·巴菲特價(jià)值投資派的“低買(mǎi)高賣(mài)”策略。這樣的策略對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)有著極強(qiáng)的控制，收益穩(wěn)健，但同時(shí)“缺點(diǎn)”也很明顯，這種策略的投資周期非常長(zhǎng)，往往在五年、十年，甚至更久。

    蘇冉?jīng)]有這樣的時(shí)間，所以她自然地把目光轉(zhuǎn)向了風(fēng)險(xiǎn)更高，杠桿更大的股票期權(quán)。然而當(dāng)她開(kāi)始研究現(xiàn)在的期權(quán)市場(chǎng)時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)這個(gè)在后世十分熱門(mén)的金融衍生品在現(xiàn)在根本不是主流，規(guī)范有效的市場(chǎng)機(jī)制也幾乎不存在。

    這倒并不是現(xiàn)在的投資者對(duì)期權(quán)沒(méi)有興趣，實(shí)在是因?yàn)?7世紀(jì)那場(chǎng)災(zāi)難性的郁金香熱讓期權(quán)變得臭名昭著：一顆名貴的郁金香球莖在短短幾年時(shí)間內(nèi)被炒到了堪比一棟豪宅的價(jià)格，光是泡沫破碎前一年的價(jià)格就漲了5900%。1637年崩盤(pán)后，它引發(fā)的金融災(zāi)難比后世1929年美國(guó)華爾街股災(zāi)還要迅速?gòu)氐?。英?guó)為此更是在隨后的一百年里徹底禁止了期權(quán)的交易，直到19世紀(jì)中期才剛剛解禁。

    研究完現(xiàn)在的情況，蘇冉不由自主地產(chǎn)生了一個(gè)非常大膽的想法——

    “您想要建立一個(gè)……期權(quán)交易所？”莫里亞蒂放下手中厚厚的文件，抬起頭，透過(guò)鏡片對(duì)上那雙正耐心專(zhuān)注望著他的眼睛，身體的肌rou還因?yàn)檫^(guò)度的興奮而微微緊繃著。

    蘇冉聽(tīng)到莫里亞蒂的話(huà)驚訝了一瞬，她本以為要先和對(duì)方解釋一下期權(quán)交易的概念，卻沒(méi)想到對(duì)方只通過(guò)她在文件里非常簡(jiǎn)短的解釋和幾個(gè)不完整的公式，就已經(jīng)透徹地看穿了她的意圖。

    “是的?！焙吐斆魅酥v話(huà)就是省事，蘇冉臉上的笑容不禁真誠(chéng)了許多，“現(xiàn)在市場(chǎng)參與者過(guò)少，我想先從倒賣(mài)期權(quán)做起。但在交易過(guò)程中如何提出公平的價(jià)格，吸引更多的參與者，卻是我的難題?！?/br>
    期權(quán)本質(zhì)上就是一種在未來(lái)某個(gè)特定時(shí)間，以特定價(jià)格，買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量特定商品的權(quán)利。

    舉個(gè)最簡(jiǎn)單的例子：在一月時(shí)你買(mǎi)了g公司每股價(jià)值100元的股票，但你總是擔(dān)心股票會(huì)下跌。

    這時(shí)小王發(fā)現(xiàn)了你的需求，給你寫(xiě)了一張保證書(shū)，保證三個(gè)月后就算股票跌到1元，他也愿意以80元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)你現(xiàn)在手上的股票。

    白紙黑字，簽字畫(huà)押，但每張保證書(shū)收取10元費(fèi)用。

    你思考一番，覺(jué)得這是一筆十分劃算的買(mǎi)賣(mài)，于是買(mǎi)了小王的保證書(shū)，小王喜提10元。

    三個(gè)月之后，股票如你擔(dān)心的那樣狂跌，跳水到了10元。根據(jù)你們的合約，小王不得不含淚用80元買(mǎi)了你手中的股票，機(jī)智如你沒(méi)有虧掉90元，只承擔(dān)了30元的損失。

    再設(shè)想另一種完全相反的情況。

    股票在三個(gè)月后漲到了500元，小王這時(shí)來(lái)找你行權(quán)，想要用80元購(gòu)買(mǎi)你手中的股票，但此時(shí)的你微微一笑，裝作聽(tīng)不懂的樣子，深藏功與名。

    因?yàn)楫?dāng)時(shí)的保證書(shū)里只寫(xiě)了你有以80元價(jià)格把股票賣(mài)給小王的權(quán)利，但協(xié)議里并沒(méi)有規(guī)定你有一定要把股票以這個(gè)價(jià)格賣(mài)給他的義務(wù)。

    換句話(huà)說(shuō)只要你不想賣(mài)，小王毫無(wú)辦法。

    所以通過(guò)這10元的服務(wù)費(fèi)，你買(mǎi)來(lái)的是純粹的權(quán)利，沒(méi)有任何義務(wù)，唯一的義務(wù)就是在買(mǎi)保證書(shū)時(shí)支付給小王的那10塊錢(qián)。

    然而在第二種情況下，小王完全沒(méi)有收益嗎？不，他“白白”賺了10元保證書(shū)的錢(qián)。

    蘇冉在這個(gè)時(shí)代想要做的，就是成為給其他人寫(xiě)“保證書(shū)”的小王。這本質(zhì)上，其實(shí)和開(kāi)保險(xiǎn)公司有異曲同工之妙。有了這樣的工具，她可以利用自己對(duì)于未來(lái)的了解，用杠桿手段迅速地積累財(cái)富。在從小王做成大王之后，她就能用這樣的規(guī)模，創(chuàng)造出第一個(gè)合理規(guī)范的期權(quán)交易平臺(tái)。

    然后她就可以躺著賺錢(qián)了。

    在二十一世紀(jì)，因?yàn)槭袌?chǎng)的完備和對(duì)市場(chǎng)理論研究的完善，期權(quán)的定價(jià)有著完整的模型，任何人想要買(mǎi)賣(mài)期權(quán)都非常容易。

    但在現(xiàn)在對(duì)于蘇冉而言，一切基本等于從零開(kāi)始，如何合理公平地對(duì)“保證書(shū)”定價(jià)，吸引更多的參與者進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，決定了她整個(gè)計(jì)劃的成敗。

    她腦中有著那個(gè)著名的布萊克—舒爾茲（black—scholes）期權(quán)定價(jià)模型……的部分假設(shè)和內(nèi)容。

    她不是專(zhuān)業(yè)的期權(quán)交易員，只是穿越之前因?yàn)楣ぷ鲃偤媒佑|到了這方面內(nèi)容而已。靠她自己，她是絕對(duì)搞不出來(lái)這個(gè)在1997拿了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的偏微分方程和公式的。