“確實(shí)可以說(shuō)說(shuō)正事。東子，你有沒(méi)有想過(guò)東雪集團(tuán)和衛(wèi)氏交叉持股？”衛(wèi)效理忽然問(wèn)。

    “交叉持股？”向雪頓時(shí)大感興趣，“我在復(fù)習(xí)會(huì)計(jì)的時(shí)候，每次看這一段的時(shí)候就覺(jué)得很難。怎么說(shuō)呢？就是覺(jué)得有點(diǎn)繞，一會(huì)是a公司持有b公司的股票，可是b公司的股東又實(shí)質(zhì)上控制a公司。不過(guò)應(yīng)該比直接持股更節(jié)省現(xiàn)金流，現(xiàn)在應(yīng)該越來(lái)越多的企業(yè)會(huì)選擇這種取得控制權(quán)的方式吧？”

    “對(duì)，交叉持股這種方式現(xiàn)在被運(yùn)用得越來(lái)越多，你中有我，我中有你，一般來(lái)說(shuō)可以達(dá)成資源共享，協(xié)同發(fā)展，因此受到很多公司股東的青睞?！毙l(wèi)效理耐心地解釋，“這么說(shuō)吧，交叉持股相對(duì)于直接持股來(lái)說(shuō)，有著四大優(yōu)點(diǎn)。”

    “有四大哪？”向雪虛心請(qǐng)教，“六叔，你剛才說(shuō)的發(fā)揮資源共享協(xié)同發(fā)展應(yīng)該是一個(gè)吧？還有一個(gè)就是不必支付真金白銀，節(jié)省自家的資金。還有兩個(gè)優(yōu)點(diǎn)是什么？”

    “首先，抵御惡意收購(gòu)?；楣蓶|的交叉持股企業(yè)間，是共同利益的相關(guān)者，這樣就會(huì)形成一種聯(lián)盟的關(guān)系。雖然不是集團(tuán)公司，但也有點(diǎn)類似于一個(gè)整體，這種股權(quán)優(yōu)勢(shì)可以讓收購(gòu)者望而卻步?！?/br>
    衛(wèi)哲東接口：“比如說(shuō)日本的汽車行業(yè)，豐田、日產(chǎn)、日野等汽車公司，就運(yùn)用了相互持股的策略，當(dāng)時(shí)主要是為了防止被外國(guó)企業(yè)惡意收購(gòu)。再比如廣發(fā)證券面臨中信證券敵意收購(gòu)的時(shí)候，它的交叉持股方深圳吉富創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司、吉林敖東和遼寧成大三家公司就迅速增持，合計(jì)持有7的股份，占據(jù)了絕對(duì)的控股地位。任對(duì)手怎么折騰，也翻滾不出一點(diǎn)浪花來(lái)。”

    “那如果東雪集團(tuán)和衛(wèi)氏交叉持股，就等于把自己和衛(wèi)氏捆綁在一起。如果有人惡意收購(gòu)的話，以衛(wèi)氏的實(shí)力，迅速大量的增持股份不是難事?！毕蜓└屑さ乜戳诵l(wèi)效理一眼。

    衛(wèi)六這是未雨綢繆，幫助東雪集團(tuán)抵御外敵啊！

    衛(wèi)效理笑了笑繼續(xù)說(shuō)：“還有一個(gè)好處，就是分散企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。交叉持股引進(jìn)新股東，經(jīng)營(yíng)分險(xiǎn)當(dāng)然就分散了，而且可以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聯(lián)盟，對(duì)于業(yè)務(wù)的發(fā)展也有利?！?/br>
    “嗯，那么……”向雪猶豫地看著衛(wèi)哲東，發(fā)現(xiàn)他似乎并不為所動(dòng)，忍不住又問(wèn)，“雖然有這么多優(yōu)點(diǎn)，也一定會(huì)有缺點(diǎn)吧？”

    “除了扭曲企業(yè)正常估值和滋生內(nèi)幕交易以外，交叉持股最大的缺點(diǎn)就是可能會(huì)造成公司治理結(jié)構(gòu)的失衡。比如一個(gè)公司的管理層往往對(duì)另一個(gè)公司具有重大的決策權(quán)，如果兩個(gè)公司的管理層相互勾結(jié)，公司治理的結(jié)構(gòu)就……”

    “但是對(duì)于東雪和衛(wèi)氏不存在這種問(wèn)題??？”向雪恍然，猶豫地說(shuō)，“所以六叔就提議東雪和衛(wèi)氏交叉持股了？不過(guò)以衛(wèi)氏的雄厚資本，如果真的交叉持股的話，東雪可能會(huì)受到衛(wèi)氏的制約。雖然我相信六叔當(dāng)然不會(huì)坑我們，可是就怕其他人未必那么想，到時(shí)候反倒弄得大家不愉快?！?/br>
    衛(wèi)哲東欣然地看著她：“果然長(zhǎng)進(jìn)了，考慮問(wèn)題的時(shí)候不那么偏面。六叔，我和雪兒的意思一樣，雖然和衛(wèi)氏交叉持股，對(duì)于現(xiàn)在還比較弱小的東雪來(lái)說(shuō)是一大助力。但是我有信心，不依靠衛(wèi)氏，也能把東雪發(fā)展成世界五百?gòu)?qiáng)?！?/br>
    衛(wèi)效理苦笑：“雪雪，你忘了東子才是衛(wèi)氏真正的主人，我只是臨時(shí)代管而已?！?/br>
    向雪“啊”了一聲，有點(diǎn)臉紅：“我忘了么……”

    衛(wèi)氏這個(gè)龐大的家族企業(yè)，衛(wèi)哲東即使把e的位置讓給衛(wèi)效理，可是他和衛(wèi)老爺子祖孫倆持有的股份，合起來(lái)還是能夠左右衛(wèi)氏的。也就是說(shuō)，衛(wèi)氏其實(shí)還是衛(wèi)哲東的。

    而東雪集團(tuán)，這個(gè)初創(chuàng)伊始就開(kāi)始把攤子鋪開(kāi)的企業(yè)，是衛(wèi)哲東白手起家一手創(chuàng)立的，更是他的一言堂。所以說(shuō)來(lái)說(shuō)去，交叉也好，不交叉也好，根本動(dòng)搖不了衛(wèi)哲東的控制權(quán)地位。

    她好像有點(diǎn)草木皆兵了……

    “其實(shí)bya公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)并不是很合理?！毙l(wèi)效理看著向雪溫和地說(shuō)。

    “是的，我也覺(jué)得不太合理。”向雪吐了吐舌頭，“其實(shí)我投入的是自己全部的身家，哲東只是跟著我投入了同樣的資金。如果真論起來(lái)，我根本不可能占一半的股份?！?/br>
    “我不是這個(gè)意思?！毙l(wèi)效理看著她一臉愧疚的表情，忍不住啞然失笑，“現(xiàn)在你們各占百分之五十的股份，這種平衡型股權(quán)的結(jié)構(gòu)有一個(gè)致命的弱點(diǎn)。”

    “什么弱點(diǎn)？”

    “因?yàn)槟銈兊墓煞萃耆恢?，一旦出現(xiàn)意見(jiàn)分歧，股東會(huì)就會(huì)形成僵局，很可能有效的決策無(wú)法實(shí)現(xiàn)。另外，公司的控制權(quán)和利益索取權(quán)會(huì)失去平衡，為未來(lái)的利益分配埋下隱患。所以，你至少應(yīng)該拿下百分之五十一的股權(quán)，而不是百分之五十?！?/br>
    向雪一臉茫然：“可是我投進(jìn)去的資金本來(lái)就是哲東幫我賺來(lái)的，那不如讓他擁有百分之五十一的股權(quán)？其實(shí)，他的決策肯定比我英明，如果出現(xiàn)分歧，我聽(tīng)他的就行了唄！”

    她說(shuō)得太順理成章，讓衛(wèi)效理滿臉愕然，看著一旁滿臉得意的衛(wèi)哲東，忍不住笑罵：“東子，你這是給雪雪灌了什么湯？她對(duì)你竟然連一點(diǎn)防備的意識(shí)都沒(méi)有！任由你拿走一半的股權(quán)，還毫無(wú)原則地遷就你！”

    “六叔，你說(shuō)的平衡型的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，那是針對(duì)伙伴。可是我和雪兒的關(guān)系，不僅僅是伙伴，還是夫妻。夫妻是什么？就是可以享有共同財(cái)產(chǎn)中的一半，所以我們這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)，才是真正的合理結(jié)構(gòu)?！?/br>
    向雪心里微甜，當(dāng)初衛(wèi)哲東就哄騙她，可以分走他一半的財(cái)產(chǎn)。而現(xiàn)在，他只是踐行了當(dāng)初的承諾。

    真的給了她一半呢！

    “我只是教雪雪知道股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理的案例，以后要想完成并購(gòu)，這些不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，就是可以突破的關(guān)鍵點(diǎn)?！毙l(wèi)效理沒(méi)好氣地說(shuō)。

    向雪恍然：“我剛才鉆牛角尖了。六叔，除了這種平衡型的股權(quán)結(jié)構(gòu)，還有哪些股權(quán)結(jié)構(gòu)有機(jī)可乘呢？”